Batalla multimillonaria por Warner Bros. Discovery

La estrategia de Paramount vs. el acuerdo de Netflix

Paramount Skydance arrojó con una oferta por 108,400 millones de dólares, ofreciendo 30 dólares por acción en efectivo y dirigiéndose directamente a los accionistas de WBD. La cifra supera la propuesta de Netflix, que el viernes pasado acordó con WBD un trato por 82,700 millones de dólares (incluida la deuda), equivalente a 27,75 dólares por acción.

Netflix confía en el acuerdo alcanzado tras meses de pujas, pero el movimiento de Paramount reabre la batalla por quedarse con WBD. Aunque el trato con Netflix ya cuenta con la aprobación de los consejos de ambas compañías, la oferta de Paramount Skydance queda ahora en manos de los accionistas, quienes tienen hasta el 8 de enero de 2026 para decidir si aceptan la propuesta superior.

¿Quién respalda a Paramount y por qué es polémico?

La operación de Paramount está financiada por una combinación de:

• Fondos soberanos de Arabia Saudí, Catar y Abu Dabi
• Affinity Partners, la firma del exasesor de Donald Trump, Jared Kushner
• 54,000 millones de dólares en deuda asegurada por bancos estadounidenses

Según medios, estos inversionistas renunciarían a derechos de gobernanza para evitar objeciones regulatorias. Aun así, la mezcla de capital extranjero y vínculos políticos encendió alarmas en Washington. La senadora Elizabeth Warren calificó el movimiento como “un incendio antimonopolio de cinco alarmas”.

¿Qué ganaría cada compañía en caso triunfar en la batalla?

Si gana Paramount

• -Se fusionaría toda WBD: estudio de cine, HBO Max, canales de cable y CNN.
• -Crearía un conglomerado de producción, streaming e información con enorme poder de mercado.
• -Consolidaría la presencia de Paramount en Hollywood, donde hoy compite con resultados irregulares en taquilla.

Si gana Netflix

• -Integraría a su plataforma 4,000 títulos adicionales de HBO Max.
• -Sumará franquicias icónicas globales (Harry Potter, DC, Looney Tunes, etc.).
• -Reforzaría su mayor necesidad estratégica: volumen de catálogo.

Netflix tiene apenas 7,000 títulos, mientas que Amazon posee 25,000 y Tubi 70,000. Sin WBD, la empresa se arriesga quedar atrás en cantidad de contenido, incluso si sigue liderando en popularidad.

El contexto político y regulatorio

Ambos acuerdos enfrentarán una investigación profunda por riesgos de concentración mediática, preocupación por influencia extranjera, posibles recortes laborales en Hollywood e impacto en precios para consumidores y anunciantes.

Incluso Donald Trump declaró que la combinación Netflix–WBD “podría plantear problemas de cuota de mercado” y aseguró que tendrá “voz y voto” en la decisión final.

Por qué Netflix no puede darse el lujo de esperar

Aunque Netflix es “una plataforma fuerte de streaming, sus competidores crecen en espacios donde aún falta fortalecimiento; por ejemplo, Amazon y YouTube apuestan fuerte por deportes en vivo, mientras que Peacock y Paramount ya tienen derechos deportivos.

Los activos de WBD no resuelven el déficit deportivo, pero sí fortalecen el negocio central de Netflix: el entretenimiento guionizado premium. Además, su catálogo IP sería vital para expandirse en videojuegos, experiencias en vivo y productos derivados.

La industria estadounidense ya está dominada por unos pocos actores: Disney, Comcast NBCUniversal, Netflix, Paramount y WBD. El resultado de esta batalla definirá qué tan concentrado y qué tan caro será el futuro audiovisual.

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